撰文者：赖宁宁  

 MOU要签了！陆资来台闸门大开，人民币可能淹台湾脚目，金融股涨不停，涨什么？MOU加上 ECFA，会让台湾金融产业鸡犬升天，如何抢赚开放利多？ 你会更穷？还是更有钱？

想象一下，台北的街道有一天出现这样的情景。左边是彰化银行，右边是中国银行；后方是中国信托，而前方不远处是中国的交通银行、招商银行；再不久将来，或许台北的某个街道，到处都是中国银行的招牌，成为中国的「银行一条街」。这些中国来的银行，会像花旗、渣打、丰等外商银行一样遍地开花，出现在台湾的每个角落。

MOU加ECFA　投资人民币、陆股，想象空间大

再想象一下，有一天，我们每个人，都能在台湾的银行开立人民币存款账户，就像现在开立美元等外币账户一样方便，不必利用人头户迂回赴海外开户，就能享受人民币存款二‧二五％的利息（中国银行一年期定期存款利率），及升值的差。你也可以到「中国银行」款到中国，缴纳你在上海置产买房的贷款。

这一天也会来。早上操作台股，下午，上海股市有行情，你就直接在台湾的证券商下单，直接买卖上海A股，不必透过人头户，跟着中国经济起飞，赚股票财。

甚至连前行政院长刘兆玄在谈到MOU（两岸金融监理备忘录）的进度时都说，只要清算机制做好，未来都可以把人民币纳为外存底的货币。

不管你有没有做好准备，这些画面，离我们已经越来越近。

「MOU十月将搞定！」在中国「十一黄金周」前，媒体再度报导两岸将签MOU的消息，受此刺激，外资大买金融股，金融股持股比率达到二四‧一二％，创下金融海啸后的新高，龙头股国泰金股价更重登六十元，创下十三个月来的新高。

金管会副主委李纪珠证实：「要签MOU，金管会已经准备好了。」接下来，就等海基会、海协会协商签约的时间、地点了，至于时间点，金管会主委陈冲曾经公开说，「不一定拖到明年，」立委赖士葆则预估：「最晚在年底县市长选举前（县市长选举日为十二月五日）。」

小辞典_MOU [ 隐藏 ]

MOU名为「备忘录」，广泛用于各类协议上。但目前坊间所称的MOU，一般专指两岸在「金融监理与合作」上的「备忘录」。

MOU就像是入场券，让金融业者得以进入中国市场，总算拥有和其它外资「同等」规格的待遇。但当具有「自由贸易协议」精神的ECFA签订后，入场券可望升级为VIP招待券，台资将享有「优于」外资的待遇。 

什么是「MOU」？从两岸开放的步骤来想象一下，三通，通的是人来人往、飞机直航，通人、通货；MOU通的是「钱」，所有跟钱有关的都通了，包括银行、证券、保险，买卖股票、基金，还包括把新台币存在人民币账户。但这一切的改变，必须搭配在ECFA（两岸经济合作架构协议），才有可能实现。尤其在台湾开立人民币账户，还得央行总裁彭淮南同意。

MOU和ECFA什么关系，为何要放在一起谈？赖士葆一言中的：签了ECFA，就等于关起门来给好处。意思是说，如果只签了MOU，银行办事处只能升分行，还是不能在中国经营人民币业务，如果按照国际间的游戏规则，至少等三年是不可少的，还必须达到三年中有两年获利的条件；但是如果两岸签ECFA，这是台湾与中国签订的，就不必理会国际规则，直接不用排队，就可以经营人民币业务，银行业马上就鸡犬升天。

因此，MOU只是进入中国金融市场的「入门票」，取得入场券而已，但ECFA才能让国内的金融大军，升级为VIP招待券。

MOU的英文全名是Memorandum of Understanding，中文为「备忘录」，这是两国往来时经常签订的国际契约，不具完整法律效力，但由于代表国家或企业的名誉、道德责任，实质上仍起约束作用。内容以「监理」为主，包括五大领域：一、信息交换；二、信息保密；三、实地检查合作；四、紧急事件联络网；五、平常两方人员互相联系、互访。台湾目前已和三、四十个国家签订MOU，即将和中国签订的是金融监理MOU，包括银行、证券、保险。

——银行业西进——
跳出小池塘，一家子行年获利可望逾三十亿

签下MOU后，利多究竟是什么？政治大学金融系教授朱浩民说，MOU签完后，最大受惠的是银行业。因为，台湾七家银行在中国的办事处，在MOU签了之后，便可申请升格为分行，开始营业，这对苦守七年寒窑的银行业而言，「春天终于来了」，第一银行副总经理林佐尧信心满满的说：「去那边，就要玩大的。」

玩大的意思就是，过去在台湾弹丸小地，银行、证券业是在游泳池游泳，而现在可以跳到大海里游泳了，这也是为什么金融市场一听到这三个英文字，就兴奋莫名。

来看一下，早走在台湾之前的国际级大银行的中国经验。

二○○六年十一月，中国公布「外资银行管理条例」，让登陆的外资，得以申请分行、或子行，正式营业，经营人民币业务。

经营人民币业务是所有银行赴中国投资的最终目的，而取得人民币业务的几家外银，包括丰、花旗、渣打等，今年，已开始获利。

根据普华永道会计事务所（PricewaterhouseCoopers）今年六月公布的〈中国外资银行〉（Foreign Banks in China 2009）调查报告指出，受访的二十四家外银估计今年的税后盈余，总共约为十二亿六千万美元（约合新台币四百零三亿元），其中几家大型外银预估税后盈余可达一至两亿美元（约合新台币三十二亿元至六十四亿元），仅两家今年有损失。

外银在中国大都以子行方式营业，很快就尝到获利的甜美果实。一家中国的子行，一年就能贡献新台币三十二亿元以上的税后盈余，相当于国泰世华银行今年上半年税后盈余四十一亿七千多万元的八成多，而，这三十二亿元的获利只是起步而已。

这成绩单，让困在台湾小池塘里的银行业相当艳羡，因为台湾有十万家台商在中国，光是台商的生意，林佐尧形容：「满桌的佳肴。」

看到外银的成果，也让中信金控副董事长罗联福相当感叹，他说：「台湾金融业受限政策不能西进，现在只能看着外商银行大丰收，不管入股中国银行，还是参与IPO（挂牌上市），通通大赚钱，这些，原先都是台湾银行业者可能赚到的。」

如果可以承作人民币贷款，以当地利差三个百分点左右来看，几乎就是台湾的三倍（台湾存放款利差约一个百分点），也就是说，同样一百亿元，在台湾，银行只能赚一亿，在中国，可以赚三亿。如果比较会发挥想象力，银行到对岸发展顺利，获利比重也越来越高，股价是现在的两倍、三倍也是合理。逐鹿中原是台湾金融业者在激烈竞争下，获利突围速度最快的途径，这也是近期金融股大涨的原因之一。

不过，签了MOU，不止我们银行业可以赴中国营业，根据WTO会员国互惠的精神（台湾、中国都是WTO会员国），中国的银行业在签完MOU之后，也能来台湾设分行。

立委赖士葆在今年七月一日组织了一个「MOU观察团」，拜会的单位就是跟MOU有关的中国银监会、证监会、保监会，台湾六位官银的总经理全都到齐。

国台办主任王毅为两岸MOU签署定了调，他意在言外表示，中国把台湾当自己人，但台湾把中国当商业伙伴，「是自己人，就不计较，要五毛给一块；是商业伙伴，就在商言商。」

台湾十家民营、官股银行将打头阵

对很多人来说，签MOU最重要的就是建立「清算机制」，两岸都有迫切需求，根据赖士葆转述，连央行总裁彭淮南都希望as soon as（尽快签），他早就准备好了，不然央行一年要买人民币五亿，透过美元再转一手，亏很大。

目前两岸关于MOU的谈判进展，不仅高层有共识，「连底下局长阶层的都有『热线』互通，」赖士葆说，箭已经架在弦上了。

最后「讨价还价」，王毅给的重要讯息是：双方互设分行数是十家换两家，就是台湾方面目前在中国有七家银行有办事处，签MOU后，可立刻升为分行；增加两家官股银行：兆丰金控、台湾银行；另外，申设办事处多年的玉山银行也纳入第一批的开放目标，合计十家。而交换来台设分行的两家为中国银行、交通银行。

表面上看，十家换两家，台湾好像占了便宜，仔细一看，我们是用十只「小蚂蚁」，换来了两只「大象」！

大象有多大？中国银行的总资产高达新台币三十八兆七千三百多亿元，而台湾资产最大的台湾银行，总资产不过新台币三兆九千八百多亿元，相当中国银行资产十分之一强。我们换到的十家银行总资产加起来才十九．七三兆元，只有中国银行的一半。

针对双方分行对开「七＋二＋一家」和「两家」的传言，李纪珠「坚决否认」。她认为，家数不是重点，「我们希望能实质对等，」而且，「双方的impact（影响）要一样。」

——陆资来台——
中国象来了，入股台湾银行将成趋势

家数多寡是另一回事，重要的是，大象来了，会有什么深远的影响？

在中国总资产排名第二的中国银行，在去年的工作检讨会中，总行行长李礼辉明白告诉各省分行行长（即分行经理）：「台湾设行为我行首要的工作重点。」要求省分行行长统计辖区的台商客户有哪些，及台商客户的总公司在哪里，这两项工作列为年度考绩，且，这份名单将交给未来的台湾分行。

开人民币存款户、直接在台买A股，牵涉到资金位移，对台湾金融秩序影响很大，需要花较长的时间。但，开放中国的银行投资台湾的银行、及QDII（合格的境内机构投资者）资金来台投资股票，却是很快就可以实现的。

中国的银行进军台湾，最快的方式是买台湾的银行，而且已经鸭子划水一阵时间了。一位国际知名的会计师事务所主管指出，中国几家大型银行，已经委托当地的投资顾问，针对台湾金融业进行研究，对台湾部分家族色彩浓厚、股权又分散、擅长消金的金控、银行，兴趣较高。

以香港经验来看，据《香港经济日报》报导，从香港和中国签下CEPA（更紧密的经贸关系安排）后，至去年底，中国六大银行，包括中国工商银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行，就控制香港两成金融业资产，金额高达二千四百四十九亿美元，相当于新台币八兆元。

QDII资金锁定龙头股，推升股市

也就是说，未来开放脚步越来越大，中资入股台湾的金控、银行将成为一股趋势。

至于QDII投资台股，我方已经开放，等MOU签订后，就会有QDII申请投资台湾股市，就像现在的外资一样。据了解，中国对投资台湾股票相当有兴趣，因为台湾龙头上市公司拥有中国所没有的技术、及全球的产业地位，包括鸿海、联发科、华硕等，均是目前QDII锁定的标的。

签订MOU时程近了，台湾的金融业者在中国又有哪些动作？

台湾的金融业者七家代表人办事处的首席代表（首代），每天马不停蹄拜访台商，根据台商指出，一位北京的首代，一个月内拜访在河北的台商两次，每次车程两个小时，打拚的精神，让台商相当佩服。

「因为生意真的做不完，」一位台商指出，有一次，他去北京的中国银行存款，时间是下午一点多，人潮众多，号码牌抽了以后，发现要等很久，便找一位住在当地的亲戚代为排队，结果，这位亲戚一直排到下午五点多，才轮到；他用「满坑满谷」来形容现场的人潮，他说：「如果来这里开银行，不是赚翻了！」

为了快速在MOU签订后，立刻提出设分行申请，目前七家办事处的分行申请文件都已备妥，据了解，国泰世华银行为了抢头香，动作最积极。

在二次金改里，企图心最旺盛的台新金控董事长吴东亮，对于MOU后的中国布局也是企图心十足。

瞄准MOU后的中国金融市场，吴东亮放手一搏，卖掉台证证，换来近新台币三百亿元现金，提高台新金本身的资本适足率，一口气大幅改善体质。据了解，吴东亮正准备以一百亿至一百五十亿元现金，在MOU签订后，买下中国二线城市的商业银行，以抢攻中国市场。

「你不要以为二级城市商银没什么了不起，人家中国一个二级城市的人口，像天津市，人口就等于半个台湾，光是做一个城市的生意就做不完了。」这位台新金高层说。

——证券商——
经纪市场大，有人已到对岸考证照

这次MOU对银行业是跨出一大步，但对同样能「升格」为分公司的证券商而言，却仍然是杯水车薪。因为中国目前只开放外资证券商承销A股，自营、经纪都尚未开放。

也就是台湾在中国蹲了十年左右的证券办事处，升格为分公司后，还是只能承销中国A股，而A股IPO相当热门，中国本地证券商、外资证券商早就抢破头，台湾的证券业升格为分公司后，能抢到IPO业务，相当有限。

不过，在上海待了十年、元富证券上海办事处首席代表翁基能说，他一直期待能看到，台湾对外资开放的经验，将在中国复制一次，现在签了MOU，应该快等到了。

虽然MOU对证券商并非「大补丸」，但却让大家对未来较有信心。证券商在公司内部调查员工赴中国工作的意愿，有意愿赴中国开辟事业第二春的人不少。

九月底，中国举行证券从业人员执照考试，结果，国内包括永丰、富邦等证券商都有数十位有意赴对岸发展的员工，赴对岸考试。一位参与这次考试、有意赴对岸发展的证券商中级主管说，中国有十三亿人口，只要吃到一％，就不得了了，虽然经纪业务尚未开放，但证照先考上，一旦开放，就立刻能上线。

而，他们正在准备的就是中国证券市场的经纪业务，这是台湾证券商眼里最肥的一块肉。

——保险业——
登陆门坎及合资比率可望放宽

至于保险业，中国已开放外资、中资以各五成持股的合资方式成立公司，目前依「五三二」条款（总资产至少五十亿美元、成立超过三十年、设立办事处两年以上），赴中国成立合资保险公司有国寿、新寿、台寿保，及产险业的国泰产险。

由于「五三二」门坎过高，造成国内寿险业者只有三家取得资格，未能赴中国的寿险业，希望条件能放宽；但已合资成立公司的业者，似乎也好不到哪里去，前新光海航人寿（新寿和中国海南航空成立的寿险公司）筹备处副主任何力生说：「目前寿险业都卡住了。」

「卡住」的原因有：一、双方持股均等，谁来主导，容易产生纠纷；二、万一另一方股东亏损，无法同比率增资，分支据点的扩充将会卡住。

对此，李纪珠表示，有关「五三二」或合资五○％，希望透过ECFA协商来突破，但现在我们可以先争取陆方合资对象不限一家的方式，来突破无法同比率增资问题；因后者是内规，不用透过ECFA协商。

赖士葆认为，以香港签下CEPA，港股大涨近四倍经验来看，台湾的ECFA效益，同样值得期待，而且，从ECFA的角度来看，台湾的金融股真的「太便宜了」。

一位大型金控副总形容，MOU让台湾金融业从不见天日的地下一楼升到一楼，而ECFA，才可能是万丈高楼的起点。

真有这么乐观吗？前金管会银行局长、现任实践大学财务金融与保险研究所副教授曾国烈说：「金融业应将中国视为全球布局的一环，在台湾或其它国家没有成功经验的业者，去中国也不容易成功。」

＊当蚂蚁遇上大象……

2只中国象来台湾：

中国银行（38.73兆）、交通银行（15.54兆）
资产总计：54.27兆

10只台湾蚁赴中国：

7家已设办事处者：合作金库（2.51兆）、土地银行（2.06兆）、第一银行（1.86兆）、华南银行（1.67兆）、中国信托商业银行（1.59兆）、彰化银行（1.43兆）、国泰世华银行（1.41兆）

3家已申设办事处者：台湾银行（3.98兆）、兆丰银行（2.34兆）、玉山银行（0.88兆）

资产总计：19.73兆

资产单位：新台币
资料来源：公开信息观测站、各银行官网
注：资产统计至2009年6月30日为止，人民币汇率以1：4.7165计算。

＊两岸金融互通更进一步！

注：532门坎指母公司总资产至少50亿美元、设立时间超过30年、成立办事处满2年以上。
资料来源：各媒体