为什么日本政府要选在这时候推行负利率呢？

在全球市场满天飞的两只大黑天鹅，同样影响了日本经济。油价的暴跌，让日本央行不断推迟2％的通货膨胀目标，还有对中国等新兴经济体的担忧，使得前景模糊不明。

安倍的三枝箭被天鹅打得不知道飞到哪里去了，再加上经济大臣甘利明因为被指控收受建商贿赂，宣布辞职，对安倍经济学无疑是雪上加霜。

12月份的核心通膨只有0.1%，甩不掉的通缩魔咒，让日本政府2％的通涨目标。从“2016年下半年”又延后至“2017年上半年”。消费者和企业紧紧抱住钱，不愿投资不愿消费。

理论上，负利率可以鼓励银行放款，一方面也是刺激消费者花钱而不是储蓄，刺激国内支出和企业投资，同时货币因此进一步贬值，有助于出口。这个怪异的状况，让银行头大，是否意味着：你跟银行贷款，银行可能还会支付你费用，谢谢你来借钱？目前实施负利率的还有欧洲央行、丹麦、瑞士及瑞典。

2016年全球金融市场的震荡，日本也受到影响，一月以来股票市场重挫了将近一成。负利率政策一宣布，投资者给予热烈回应，日经指数随之上涨，日圆对美元再次回贬。

只是还很难评估负利率对冰冻中的日本经济会有多大帮助，毕竟早已采取负利率刺激经济的欧元区，仍然持续与通缩奋战。

“负利率几乎是日本央行的最后一招了，”富士通总研（Fujitsu Institute ）的Martin Schulz认为，“但这最后一招的威力恐怕不会太强。”他也警告，欧元区是在金融危机的状况下采取负利率，但是日本目前则是处于一个长期缓慢成长的环境。

Martin Schulz接受《BBC》采访时表示：“日本不是银行不愿意借钱，而是企业看不到投资的机会，没有贷款投资的需求，即使利率变成负的，还是不会有什么改变。因为企业需要的不是钱，而是投资机会，这只能透过结构性的改革，单靠货币政策很难起作用的。”

参考资料：日经、BBC、CNN、Bloomberg